ALGODÃO PELO MUNDO – 46/2025 – 21/11/2025

📍 Destaque da Semana – O retorno dos relatórios do USDA após o governo voltar a funcionar trouxe transparência ao mercado. Enquanto relatório WASDE confirmou um quadro mais confortável de oferta e elevação dos estoques finais mundiais, o relatório de vendas semanais (ainda atrasado) mostrou demanda saudável.

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📊 Algodão em NY – O contrato Dez/25 fechou nesta quinta 20/nov cotado a 61,68 U$c/lp (-1,9% vs. 13/nov). O contrato Dez/26 fechou em 67,55 U$c/lp (-0,03% vs. 13/nov)

📉📈 Basis Ásia – O Basis médio do algodão brasileiro posto Leste da Ásia: 700 pts para embarque Dez-25/Jan-26 (Middling 1-1/8″, 31-3-36), fonte Cotlook 20/nov/25.

⬆ Altistas 1 – O primeiro relatório de vendas externas dos EUA após várias semanas mostrou números fortes de vendas e embarques. O relatório, entretanto, ainda está atrasado e estes dados refletem a semana encerrada em 2/out.

⬆ Altistas 2 – Zelensky (Presidente da Ucrânia) afirmou esta semana que está disposto a trabalhar em um plano de paz que reduza o risco geopolítico e melhore o sentimento dos mercados. A notícia é muito positiva para a atividade econômica global.

⬆ Altistas 3 – O Índice A da Cotlook, embora em patamares historicamente baixos, mostrou leve reação ao longo da semana, oscilando entre 74,3 e 74,65 U$c/lb depois das mínimas recentes. Essa tentativa de estabilização sugere que os níveis atuais começam a atrair compras de oportunidade.

⬆ Altistas 4 – Importações de têxteis e vestuário pelos EUA voltaram a crescer no acumulado do ano (+1,6%, US$ 71 Bi), com queda da participação da China e maior espaço para fornecedores do Sudeste e Sul da Ásia, o que indica demanda ainda firme por algodão na cadeia têxtil asiática.

⬆ Altistas 5 – Os resultados mais recentes de Walmart e Gap mostram que o consumo de vestuário e têxteis nos EUA continua resiliente. Walmart elevou sua projeção de vendas e lucro para o ano, com crescimento em roupas e outros itens não alimentares, enquanto a Gap registrou alta de 5% nas vendas, com o sétimo trimestre seguido de expansão, com destaque para denim, activewear, infantil e bebê.

⬇️ Baixistas 1 – O WASDE de novembro elevou a produção mundial em 522 mil tons. O resultado foi um aumento dos estoques finais globais para aproximadamente 16,5 milhões tons. A relação estoque-uso (63,4%), entretanto está em linha com 23/24 (63,9%) e 24/25 (62,6%)

⬇️ Baixistas 2 – O consumo industrial continua fraco em vários polos têxteis: relatórios apontam mercado de fios desaquecido no Paquistão, Bangladesh e em partes da China, com muitos compradores cobrindo apenas necessidades imediatas.

⬇️ Baixistas 3 – Na China, embora o uso de fios se mantenha, as importações de algodão em pluma entre agosto e outubro somaram apenas cerca de 258 mil tons, contra 372 mil tons no mesmo período do ano anterior.

⬇️ Baixistas 4 – Mercados globais vivem uma semana de forte aversão ao risco, com bolsas em queda, volatilidade em alta, juros ainda pressionando e dúvida se o “boom” de IA e ativos de risco se sustenta, abrindo espaço para mais realização em ações e commodities.

⬇️ Baixistas 5 – Esse ambiente de aversão ao risco tende a desestimular posições compradas em commodities como o algodão, reforçando o viés vendedor dos fundos.

🌍 Mundo 1 – O USDA revisou para cima suas estimativas globais no relatório de 14/nov: produção de 26,12 milhões tons (+522 mil tons vs set), estoques iniciais de 16,20 milhões tons (+94 mil tons), consumo de 25,86 milhões tons (+11 mil tons) e estoques finais de 16,52 milhões tons (+607 mil tons).

🌍 Mundo 2 – O relatório trouxe aumentos na produção de 217 mil tons na China, 196 mil tons nos EUA e 109 mil tons no Brasil. O comércio global foi ajustado em 65 mil tons e o consumo em 11 mil tons.

🇺🇸 EUA 1 – A estimativa de produção dos EUA foi elevada em novembro pelo USDA para 3,07 milhões tons* (+196 mil tons vs set/25).

🇺🇸 EUA 2 – Segundo o Crop Progress Report do USDA, 71% da safra de algodão dos EUA foram colhidos até 16/nov (-5 pontos vs 2024, -1 ponto vs a média de 5 anos).

🇺🇸 EUA 3 – Na semana até 2/out, as vendas líquidas de algodão upland dos EUA subiram 43,3 mil tons (+28% semanal). Principais compradores: Vietnã (22,7 mil tons), Paquistão (6,1 mil tons), China (5,8 mil tons), Índia (2,8 mil tons) e Turquia (2,3 mil tons).

🇨🇳 China 1 – Importações chinesas de algodão em outubro foram de cerca de 90 mil tons (ligeira queda mensal e -15 mil tons vs out/2024). No acumulado ago-out, totalizaram 258 mil tons (-31% vs 372.788 tons em 2024/25).

🇨🇳 China 2 – A colheita em Xinjiang está praticamente concluída, com previsão de produção total de 7,3 milhões tons.

🇨🇳 China 3 – Apesar da oferta abundante, o índice de preço doméstico (CC Index) mantém prêmio considerável sobre preços internacionais. Devido à escassez de quotas, entretanto, as importações diretas de pluma seguem abaixo do ritmo de 2024.

🇨🇳 China 4 – Nas regiões do leste da China, as encomendas seguem fracas e os estoques de fio estão aumentando. Nas grandes fiações localizadas em Xinjiang, entretanto, as fiações operam em alta capacidade, chegando a 90% em média.

🇨🇳 China 5 – Algumas fiações relataram leve aumento nas exportações após a redução das tarifas dos EUA sobre produtos chineses, resultado da trégua de um ano acordada entre as potências.

🇮🇳 Índia – O governo indiano lançou uma iniciativa que reúne medidas de crédito, acordos comerciais e ações de promoção para tornar a indústria têxtil e de vestuário mais competitiva no mercado global. A meta é ambiciosa: quase triplicar as exportações do setor, alcançando cerca de US$ 100 bilhões até 2030.

🇵🇰 Paquistão – A colheita caminha para o fim, mas parte dos produtores retém algodão de melhor qualidade na expectativa de preços mais altos, enquanto fiações seguem comprando com cautela em função do mercado de fios fraco.

🇧🇩 Bangladesh – O mercado têxtil permanece desafiador, com demanda por fios fraca. Fiações relatam aumento de estoques de produtos acabados, o que significa menor urgência em contratar novas compras de algodão no curto prazo, embora a origem brasileira siga bem posicionada em termos de qualidade e disponibilidade.

🇻🇳 Vietnã – O Vietnã segue como importante destino de algodão dos EUA e do Brasil, com compras concentradas nos momentos em que NY testa novas mínimas e as bases ficam mais competitivas.

🌱 Sustentabilidade 1 – Pesquisadores da universidade UC Merced (EUA) estão desenvolvendo métodos de compostagem para transformar retalhos de roupas de algodão em adubo, em um projeto de dois anos apoiado por Bowles Farming, Agromin, Fibershed e Cotton Incorporated.

🌱 Sustentabilidade 2 – O projeto testa diferentes “receitas” de compostagem, combinando tecidos de algodão com resíduos verdes e medindo emissões de gases. A meta é criar um sistema circular “do solo ao solo”, em que o algodão volta ao campo como composto de alta qualidade, melhorando a saúde do solo, substituindo fertilizantes inorgânicos e reduzindo o impacto ambiental da indústria têxtil.

📅 Agenda – A ApexBrasil inaugura escritório regional em Cuiabá em 24/nov para fortalecer a presença no Centro-Oeste, com parceria da Famato. Na ocasião, a Abrapa renovará o convênio no projeto Cotton Brazil para promoção internacional do algodão brasileiro.

🇧🇷 Exportações – As exportações brasileiras de algodão somaram 244 mil tons nas duas primeiras semanas de nov/25. A média diária de embarque é 54,8% maior em relação a nov/24.

🇧🇷 Beneficiamento 2024/25 – Até o dia de ontem (20/11) foram beneficiados nos estados da BA (91%), GO (96,25%), MA (72%), MG (98%), MS (95%), MT (73%), PI (98,21%), PR (100%) e SP (100%). Total Brasil: 78,04%.

🇧🇷 Plantio 2025/26 – O avanço do plantio segue concentrado nos estados do Paraná (60%) e São Paulo (61%), que juntos representam 0,48% do total estimado para o país na safra.

Este boletim é produzido pelo Cotton Brazil – cottonbrazil@cottonbrazil.com

Fonte: Abrapa